Na Espanha lançam o "banco lixo"
Apesar do furacão nos Estados Unidos, o par EUR/USD não tem pressa para entrar em crescimento. Começando a segunda-feira o par se consolida, mas a retomada de declínio não está muito longe - nos últimos dias, todas as notícias da zona do euro foram ruins. O último declínio de preço de 1,31 começou depois de um resultado muito infeliz da cúpula de líderes da UE, onde não foram resolvidas nem as questões gregas, e nem espanholas. É improvável que a publicação do relatório da "troika" possa acalmar a situação, mas, pelo contrário – agora mesmo em Berlim falam negativamente sobre as propostas dos auditores para amortizar a dívida da Grécia.
Na véspera toda a atenção estava focada na Espanha. Em junho, foi acordado que para a recapitalização dos bancos espanhóis será aberta uma linha de crédito com o limite de € 100 bilhões. Na segunda-feira foram liberados alguns detalhes sobre o "banco ruim" a ser criado a partir de 1º de Dezembro, em que um desconto específico será dado a todos os ativos de liquidação duvidosa - a principal condição para a concessão de fundos para recapitalização. Prevê-se que o banco "ruim" será capaz de consolidar cerca de € 90 bilhões em ativos problemáticos.
Em média, o desconto será de 50% ou até um pouco maior. Atualmente, devido ao aumento da inadimplência nos empréstimos, os bancos têm acumulado uma quantidade decente de propriedade de garantia, sendo que não é possível realizar no mercado aberto por causa da demanda extremamente baixa e os preços em constante queda. No âmbito do "banco ruim" se planeja a implementação gradual do acumulado imobiliário ao longo dos próximos 15 anos, o que poderia trazer aos investidores o lucro próximo a 14%. É verdade, os riscos de tais investimentos são bastante substanciais.
Entretanto, a taxa de desemprego na Espanha continua a crescer, que de acordo com os resultados do 3º trimestre até 25,02% - a taxa mais elevada entre os países da zona do euro. Portanto, aumenta o volume de inadimplência. A recessão também continua a acelerar. Se no 2º trimestre a economia caiu 1,3%, no 3º trimestre essa queda foi de 1,7% (anualizado). Além disso, é improvável esperar por qualquer melhoria num futuro próximo. O governo continua a apertar o cinto, o que atinge o consumidor – em setembro as vendas caíram quase 12%.
Ao mesmo tempo o Fed continua a QE3, ou seja, a compra mensal de títulos hipotecários em US$ 40 bilhões, porém o mercado parece não notar que, embora as duas QE anteriores foram acompanhados de rápido colapso do dólar. O enfraquecimento do dólar esperado não tem como causador, em grande parte, a fuga dos investidores da zona euro - a moeda dos EUA ainda é visto como um refúgio relativamente seguro, apesar dos problemas existentes na economia dos EUA. O crescimento do PIB no 3º trimestre de 2% também deu apoio aos ursos com relação ao par EUR/USD.
Na terça-feira, o termômetro do sentimento do investidor será a realização do leilão de colocação de títulos de 10 anos do governo italiano. No mercado secundário as taxas de juros novamente ultrapassaram o limite de 5% ao ano. Se o BCE continuar sem fazer nada, o rendimento dos títulos apenas continua a crescer. Enquanto o fundo de notícias não se formar a favor do euro, eu continuo apostando na venda, e na correção abri um comércio adicional. O objetivo dos próximos dias ainda é o nível de 1,2700.
Departamento de Análise da RoboForex
Na véspera toda a atenção estava focada na Espanha. Em junho, foi acordado que para a recapitalização dos bancos espanhóis será aberta uma linha de crédito com o limite de € 100 bilhões. Na segunda-feira foram liberados alguns detalhes sobre o "banco ruim" a ser criado a partir de 1º de Dezembro, em que um desconto específico será dado a todos os ativos de liquidação duvidosa - a principal condição para a concessão de fundos para recapitalização. Prevê-se que o banco "ruim" será capaz de consolidar cerca de € 90 bilhões em ativos problemáticos.
Em média, o desconto será de 50% ou até um pouco maior. Atualmente, devido ao aumento da inadimplência nos empréstimos, os bancos têm acumulado uma quantidade decente de propriedade de garantia, sendo que não é possível realizar no mercado aberto por causa da demanda extremamente baixa e os preços em constante queda. No âmbito do "banco ruim" se planeja a implementação gradual do acumulado imobiliário ao longo dos próximos 15 anos, o que poderia trazer aos investidores o lucro próximo a 14%. É verdade, os riscos de tais investimentos são bastante substanciais.
Entretanto, a taxa de desemprego na Espanha continua a crescer, que de acordo com os resultados do 3º trimestre até 25,02% - a taxa mais elevada entre os países da zona do euro. Portanto, aumenta o volume de inadimplência. A recessão também continua a acelerar. Se no 2º trimestre a economia caiu 1,3%, no 3º trimestre essa queda foi de 1,7% (anualizado). Além disso, é improvável esperar por qualquer melhoria num futuro próximo. O governo continua a apertar o cinto, o que atinge o consumidor – em setembro as vendas caíram quase 12%.
Ao mesmo tempo o Fed continua a QE3, ou seja, a compra mensal de títulos hipotecários em US$ 40 bilhões, porém o mercado parece não notar que, embora as duas QE anteriores foram acompanhados de rápido colapso do dólar. O enfraquecimento do dólar esperado não tem como causador, em grande parte, a fuga dos investidores da zona euro - a moeda dos EUA ainda é visto como um refúgio relativamente seguro, apesar dos problemas existentes na economia dos EUA. O crescimento do PIB no 3º trimestre de 2% também deu apoio aos ursos com relação ao par EUR/USD.
Na terça-feira, o termômetro do sentimento do investidor será a realização do leilão de colocação de títulos de 10 anos do governo italiano. No mercado secundário as taxas de juros novamente ultrapassaram o limite de 5% ao ano. Se o BCE continuar sem fazer nada, o rendimento dos títulos apenas continua a crescer. Enquanto o fundo de notícias não se formar a favor do euro, eu continuo apostando na venda, e na correção abri um comércio adicional. O objetivo dos próximos dias ainda é o nível de 1,2700.
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As previsões dos mercados financeiros são uma opinião particular do autor. A presente análise não é um guia para o comércio. A Empresa RoboForex LP não é responsável pelos resultados que podem ocorrer quando se utiliza as recomendações comerciais desta previsão ou análise.
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